Центробанк и Министерство финансов ежедневно проводят валютные операции, стремясь обуздать инфляцию и создать иллюзию стабильности. Однако ключевые экономические показатели указывают на растущие трудности: дефицит бюджета уже втрое превысил первоначальные планы, достигнув отметки в 3,79 трлн рублей по сравнению с 1,17 трлн.

Главная причина - снижение стоимости нефти, основного источника валютных поступлений. Российская нефть Urals иногда торгуется около 50 долларов за баррель, а среднегодовой прогноз снижен до 56 долларов, что существенно ниже заложенных в бюджет 65 долларов. Каждое снижение цены на один доллар обходится государству примерно в 150-200 млрд рублей недополученных доходов в год.

Падение цен на нефть осложняется решением ОПЕК+ увеличить объемы добычи, что приводит к росту предложения на рынке. В связи с этим в Минфине открыто говорят о неактуальности существующего бюджетного правила с пороговой ценой в 60 долларов за баррель. Глава ведомства Антон Силуанов допустил возможность его пересмотра, и все чаще высказываются предположения о вероятном снижении этого уровня до 50 долларов. Такой шаг, хотя и приблизит правило к рыночным реалиям, может привести к сокращению доходов бюджета еще на 1,5-1,7 трлн рублей. Как ни парадоксально, при цене нефти выше новой, сниженной отметки, Минфин может вновь перейти от продажи валюты к ее покупке, что окажет дополнительное давление на рубль.

Искусственное поддержание курса в сложившихся обстоятельствах - это попытка выиграть время, но не решение проблемы. Накопленный бюджетный дефицит и неблагоприятная сырьевая конъюнктура создают серьезные предпосылки для ослабления рубля. Чем дольше курс удерживается административным путем, тем выше вероятность резкой корректировки в будущем, необходимой для балансировки бюджета.

Если цены на нефть стабилизируются на текущих низких уровнях, реалистичным ориентиром для курса представляется уровень в 100 рублей за доллар. В случае ухудшения ситуации, например, при начале глобального экономического спада без новых серьезных геополитических потрясений, курс может достичь отметок в 110-120 рублей.

Спасибо, что читаете «Капитал страны»! Получайте первыми самые важные новости в нашем Telegram-канале или вступайте в группу в «ВКонтакте» или в «Одноклассниках».

Подробнее читайте на kapital-rus.ru ...