Форекс Корейский политический кризис не дал развиться восходящей коррекции в USD/JPY. Бегство от риска привело к снижению пары в район июньских минимумов у 109, восходящая линия поддержки, построенная по весеннему и летнему минимумам, пробита вниз.

Техническая картина стала неопределенной, в краткосрочной

перспективе от достигнутых в конце прошлой неделе минимумов может быть

небольшой отскок вверх, в среднесрочной перспективе теперь возможно ускорение

вниз, драйвером которого будет закрытие коротких позиций по йене (йена

единственная из основных валют, по которой остается нетто-шорт позиция против

доллара, против остальных сам доллар уже в продаже).

Дальнейшее

развитие политических событий может привнести высокую волатильность на FOREX,

но, тем не менее, мы верим в благополучное разрешение кризиса, как это уже было

много раз, когда все ограничивалась воинственной риторикой. На этом событии

йена снова начнет слабеть. В случае же эскалации кризиса, сама Япония может

оказаться под риском вовлечения в боевые действия, что может быть воспринято

как сигнал для бегства из йены тихой гаванью в данном случае станет доллар

или даже евро и швейцарский франк. Так что наметившийся тренд укрепление йены,

пока что, выглядит ограниченным и, в любом случае, торговля ей сейчас сопряжена

с риском роста волатильности.

В

остальных парах доллар остается под давлением из-за того, что инфляция в США

упорно отказывается повышаться. Слабые результаты инфляционного последнего

отчета обусловили снижение доллара и доходности казначейских облигаций,

EUR/USD, в которой до этого наблюдались попытки пробить обратно вниз 1. 17 и

вернуться в покинутый ранее диапазон двухгодичной консолидации, оставила эти

попытки. После последнего отчета вероятность подъема ставки на декабрьском

заседании ФРС оценивается всего в 30%. Как заявил после выхода инфляционного

отчета президент ФРБ Далласа Роберт Каплан, я хотел бы увидеть больше

доказательств того, что мы успешно продвигаемся в направлении нашего целевого

уровня по инфляции. Он добавил также, что его вполне устраивает текущий

уровень ставок, который идеально соответствует текущей ситуации. Ранее, в

четверг глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявлял, что инфляции потребуется еще

какое-то время для достижения целевого уровня. Эти заявления были восприняты

как указания на смягчение позиции ФРС ей все сложнее становится объяснить,

зачем на текущем макроэкономическом фоне продолжать цикл ужесточения монетарной

политики. На доллар также продолжает оказывать давление политический скандал в

Вашингтоне. В целом, столь негативной динамики индекса доллара, которая

наблюдается с начала текущего года, не было с 1986-го.

На

горизонте маячит одно очень важное событие: ежегодный симпозиум Центробанков в

Джексон-Хоул в Вайоминге, который начнется через неделю. Симпозиум всегда

привлекает внимание участников рынка, так как может существенно влиять на курсы

и тренды, в частности, год тому назад именно с него, после комментариев главы

ФРС, которые были восприняты в ястребином ключе, начался тренд снижения

EUR/USD, который увел пару на новые локальные минимумы в коне года. В этом году

не исключено нечто подобное, но импульса теперь ждут не от главы ФРС, а от

главы ЕЦБ Марио Драги. Если глава ЕЦБ даст намеки на сворачивание стимулов в

Европе после более чем двухлетнего действия программы количественного смягчения,

это поддержит бычий тренд в EUR/USD, окончательно закрепив его после выхода

пары из диапазона двухгодичной консолидации. Если глава ЕЦБ, напротив,

отметится мягкими комментариями, пара может просесть, вернуться в диапазон, и

торговля в диапазоне продолжится.

GBP/USD

удерживается выше 1. 3, USD/CAD приостановила восходящую коррекцию при поддержке

нефти, AUD/USD под давлением региональных (корейских) рисков. В кроссе EUR/GBP

надо отметить, что наши ожидания консолидации пока не оправдываются, пара

продолжила рост и преодолела уровень 0. 9, закончив неделю выше. Мы, отмечая

сохранение бычьего настроя в этом кроссе, полагаем, что легко продолжить рост

не удастся, и ожидаем консолидации у максимумов перед попыткой штурма отметки

0. 93, достигнутой еще осенью 2015-го в момент флеш-крэша фунта.

Доллар/рубль

60 за

доллар держится вопреки росту антирисковых настроений. Как мы и говорили, это

сильный барьер на пути дальнейшего снижения рубля. Первый негатив от

ужесточения санкций отыгран, рублю помогают нефть и сильная макроэкономика. Снижение

инфляции (в последние две недели наблюдается дефляция) возвращает на повестку

дня снижение ставки Банком России и, как следствие, поддерживает долговой рынок

на фоне сокращения ястребиных ожиданий в отношении ФРС. Рост ВВП РФ во втором

квартале 2017 года в годовом выражении, по предварительным подсчетам Росстата,

составил 2. 5%, что на процент выше прогнозов. Положительное сальдо внешней

торговли РФ в июне текущего года выросло в годовом выражении на 8. 1% и

составило $8. 69 миллиарда. По итогам января-июня профицит внешней торговли

составил $59. 56 миллиарда против $44. 65 миллиарда годом ранее (рост в 1. 3 раза).

В

поддержку рубля работает также все еще сохраняющийся значительным навес

коротких позиций против него на рынке деривативов, который, впрочем, стал

уменьшаться.

Наша

позиция в отношении рубля остается неизменной. Отмечая сохраняющийся потенциал

небольшого укрепления в краткосрочной перспективе, как и прежде, мы предлагаем

использовать просадки доллара к 59 и ниже для наращивания длинных позиций по американской валюте. Мы

ожидаем некоторого ослабления рубля в среднесрочной перспективе, так как не

видим апсайда для нефти, и видим симптомы, указывающие на снижение спроса на

риск во втором полугодии. Сильная макроэкономика, в свою очередь, является

заслугой восстановления сырьевого рынка, статистика снова ухудшится, если сырье

попадет под усиливающееся давление по какой-либо причине.

Фондовый

рынок

Индекс

РТС по итогам недели немного сдал позиции, оставаясь выше 1000. Среднесрочная

картина по-прежнему остается медвежьей, и мы по-прежнему рекомендуем осторожные

продажи, которые стоит наращивать при пробое вниз 1000. Рост геополитических

рисков предполагает снижение спроса на активы развивающихся рынков.

Дмитрий

Голубовский аналитик ФГ

Калита-Финанс

Подробно: https://www. kalita-finance. ru/analitika/goryachie-situacii-nedeli/koreyskiy-krizis-zadaet-kratkosrochnie-trendi.

Подробнее читайте на oko-planet.su ...