2024-12-11 22:04 |
Даже незначительное повышение ключевой ставки оказывает серьезное воздействие на экономику.
Даже незначительное повышение ключевой ставки оказывает серьезное воздействие на экономику. Даже в те редкие моменты собственного существования, когда ЦБ РФ мог позволить себе действовать примерно так же поступательно, как центробанки более развитых экономик, я постоянно слышал такой комментарий: ну поменяли они ставку на 0,25 процентного пункта — какая разница, всякой мелкой моторикой занимаются, мало отношения имеющей к практической экономической деятельности, и т. д. Если восстанавливать этот не слишком продуктивный тип разговора, то в ответ из более профессиональной и академической среды можно было слышать что-то про то, что непрофессионалы на самом деле ничего не понимают, 0,25 процентного пункта — дело дико важное и т. д. Это вечная проблема таких разговоров, в которых непрофессионал не вполне справедливо критикует специалиста, а оскорбленный за все сообщество специалист из святой гордости начинает свой собственный аргумент даже как-то эскалировать, упрощать, уплощать, желая пропихнуть публике свое знание чуть ли не насильно. Как ни странно, я здесь с этой «простой» риторикой согласен. 0,25 п. п. действительно мало что решают — как действие. Ошибка публики не в том, что «0,25 на самом деле огромное прямое воздействие на экономику оказывает». Ошибка в том, что влияние этого изменения ставки на 0,25 п. п. не сводится к прямому эффекту и даже в основном состоит не из него. Задайте себе вопрос: часто ли вы слышали, чтобы ЦБ поднял ставку на икс, а спустя пару месяцев вернул на место? Ну, если покопаться в истории, да еще многих стран, пару кейсов найдете. Максимум. А суть в том, что центробанки не любят дергать ставку почем зря. И если уж они начинают ее двигать, то речь идет о вещах: а) довольно постепенных, б) довольно устойчивых по направлению, в) довольно долгосрочных. А вот это уже изменение более длинной политики, влияющее на нее самым прямым образом. Когда условный ЦБ повышает ставку на 0,25 процентных пункта, то дело не в них самих, а в том, что из этого можно сделать вывод (точнее — извлечь информацию): ЦБ пошел в цикл ужесточения политики, длиться это будет от нескольких месяцев до нескольких лет, ставки по итогу вырастут значительно, это скажется хоть на ипотеке, хоть на потребительских кредитах — и так далее. Вот в чем смысл ноль запятая двадцати пяти. Telegram-канал «Экономика долгого времени»
Подробнее читайте на rosbalt.ru ...
