фото показано с : aif.ru

Правительство решило засекретить размер и структуру золотовалютных резервов (ЗВР).

Правительство решило засекретить размер и структуру золотовалютных резервов (ЗВР).«В связи с недружественными действиями иностранных государств и международных организаций информация о размерах золотого запаса и государственных валютных резервах РФ должна быть защищена от возможности её получения недружественными иностранными государствами», – говорится в пояснительной записке к документу.Если закон примут, мы больше не узнаем, какова сумма российских запасов и в чём они хранятся. Это сейчас любой желающий на сайте ЦБ может по­смотреть, как менялась структура резервов. А менялась она в сторону уменьшения количества долларовых вложений и увеличения доли китайских юаней и золота (см. инфографику). Если в 2017-м на активы, номинированные в американской валюте, приходилось 46% всех ЗВР, то в 2022-м их стало 10,9%. Вложения в юани, напротив, росли – с 1% в 2017-м до 17,1% в 2022-м.Впрочем, все эти манёвры внутри валютных вложений в критической ситуации не помогли. Почти половина золото­валютных резервов России оказалась замороженной. «Унас общий объём резервов около 640 млрд долл., около 300 млрд теперь находится в состоянии, в котором мы не можем их использовать», – говорил в марте глава Минфина РФ Антон Силуанов. С тех пор не утихают споры о том, как эффективнее и безопаснее управлять нашими резервами. Может, в будущем стоит вовсе избегать размещения этих средств в долларовых и евро­активах?Зачем нужны резервыЗолотовалютные резервы есть у большинства стран. Это такие внешние активы государства, «деньги под рукой», которые в случае необходимости можно быстро продать. В России они контролируются ЦБ и отчасти правительством. Уровень ЗВР считается достаточным, если резервы могут обеспечить финансирование всего импорта в течение 3 месяцев и обслуживание внешнего долга в течение года (в случае форс-мажора, когда в страну полностью перестают поступать платежи извне). Для России эта цифра сейчас составляет 180 млрд долл, то есть резервы нашего ЦБ более чем втрое выше нормы.У кого больше золотовалютных резервовфевраль 2022 г., млрд­ долл.Китай3397Япония1384Швейцария1100Индия632Россия630Гонконг491Республика Корея462Саудовская Аравия441Германия306Израиль207 Кроме того, у нас есть другая «заначка» – рублёвый Фонд национального благосостояния (ФНБ). На начало июня 2022 г. его размер составил 12,476 ­трлн руб., или около 200 млрд долл. Формируется он за счёт сверхдоходов от нефтегазовой индустрии и хранится на счетах в ЦБ. Основные активы недосягаемы для западных санкций, но примерно 4 трлн руб. вложено в иностранные валюты. Эти средства сейчас тоже заморожены в составе общих золотовалютных резервов ЦБ.В чём хранить – в золоте, платине или зерне?Активы, номинированные в долларах или евро, всегда считались самыми надёжными. Но это было раньше. С момента замораживания наших резервов весь мир осознал, что с «надёжностью» инвестирования в эти валюты возникли проблемы. Может, впредь имеет смысл хранить в других валютах или вообще перейти на золото, платину, зерно, недвижимость?«У нас более 20% резервов размещено в золоте. Слитки находятся в хранилищах нашего ЦБ. Это надёжно, но золото не очень ликвидно. То есть быстро продать такой большой объём трудно, – ответил кандидат экономических наук, старший эксперт Института экономической политики им. Гайдара Сергей Жаворонков. – Доллар и евро привлекательны по многим параметрам – тут и огромная ёмкость рынка, и мгновенная ликвидность. Поэтому вложения нашего ЦБ в эти активы оправданны. Но, возможно, в целях безопасности хранить их нужно было не на счетах в западных банках, а в наличной форме в тех же хранилищах ЦБ рядом с золотом. Тогда бы никаких рисков заморозки не было».«Другие валюты имеют изъяны, – продолжает эксперт. – Там меньше ёмкость рынка, меньше стабильности. Например, индийская рупия за последние 5 лет относительно доллара упала почти вдвое, турецкая лира – ещё больше. Юань относительно стабилен, но это не вполне конвертируемая валюта. Фактически его курс устанавливается правительством Китая.Рассматривать другие категории активов можно, но на практике это маловероятно. Вкладываться в товары (зерно, нефть и пр.) нельзя, потому что им присущи существенные колебания цен и ограниченные сроки хранения. Если приобретать в качестве актива недвижимость за рубежом, её также могут конфисковать. Возможно, есть смысл присмотреться к вложениям в благородные металлы, например в платину или палладий. Но у них ликвидность ниже, чем у золота, да и рынок этих металлов на фоне наших золотовалютных резервов невелик». «Кубышка» в криптеПолучается, инструментарий для размещения средств золотовалютных резервов у ЦБ невелик. Товары быстро портятся, валюты нестабильны, на золото покупателя быстро не найдёшь. А может, отойти от шаблонов и изучить нетрадиционные категории активов? Например, криптовалюты. Степень реалистичности этой идеи объясняет блокчейн-консультант, исследователь Денис Смирнов: «Сальвадор первым в мире признал виртуальные валюты официальным средством платежей и часть своих резервов хранит именно в крипте. Но это единичный случай. Нашему ЦБ купить биткоинов даже на часть резервов будет сложно: слишком большая сумма покупки получится. Капитализация рынка криптовалют на сегодня составляет всего 1,24 трлн долл. Кроме того, крипте присуща высокая волатильность – нередки колебания стоимости в 10–15% в день.С другой стороны, сейчас многие государства мира создают нормативно-правовую базу и интегрируют криптовалюту в традиционный обиход. Лет через 10 это будет солидный и ёмкий рынок. Поэтому если и вкладываться в виртуальные валюты, то на длительный срок. Вопрос с безопасностью вложений тоже неоднозначный. Так как этот рынок всё больше подвержен регулированию, санкции и ограничения могут настичь и здесь. Например, 21 апреля крупнейшая в мире криптобиржа Binance ввела ограничения для россиян. Теперь наши соотечественники лишены права иметь счета более чем на 10 тыс. долл. Позже так же поступила вторая по размеру биржа Coinbase».Возможно, у криптовалют большое и светлое будущее, но решать проблему с надёжным и безопасным размещением наших золотовалютных резервов нам нужно сейчас, и биткоины, как и благородные металлы или валюты третьих стран, в этом не помогут. Остаётся надеяться, что наученные горьким опытом сотрудники ЦБ более профессионально отнесутся к формированию структуры ЗВР и больше не подвергнут их риску заморозки. Правда, после того как резервы засекретят, мы больше не узнаем, что и как делает с ними Центробанк.

Подробнее читайте на aif.ru ...